21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者吳斌 上海報(bào)道

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月14日，美國證券交易委員會（SEC）披露，巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司遞交了2024年三季度持倉報(bào)告（13F）。截至三季度末，伯克希爾持倉規(guī)模為2660億美元，相較于前一季度的2800億美元略有下滑。

　　伯克希爾持倉規(guī)模下降并非因?yàn)橥顿Y標(biāo)的下跌，而是和巴菲特“賣賣賣”息息相關(guān)。伯克希爾已經(jīng)連續(xù)八個季度凈賣出股票，三季度也沒有回購任何股票，為2018年以來的次。巴菲特已經(jīng)非常明確地表示過，如果公司股價(jià)被高估的話，不會回購股票。

　　頗為應(yīng)景的是，14日避險(xiǎn)情緒席卷市場，美股三大股指全線下跌，美元指數(shù)升破107關(guān)口，創(chuàng)下一年來新高海西塑料管材設(shè)備價(jià)格，金價(jià)持續(xù)低迷，觸及兩個月低點(diǎn)。這背后是美聯(lián)儲降息預(yù)期的急劇降溫，12月降息的概率從前一天的80%迅速降至50%左右。美聯(lián)儲主席鮑威爾14日的一席話震動市場：在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁的情況下，美聯(lián)儲并不急于降息。

　　在此前持續(xù)大漲后，美股已經(jīng)出現(xiàn)一些疲態(tài)，或許在巴菲特眼中，一場新的風(fēng)暴正在悄然醞釀。

　　三季度繼續(xù)“賣賣賣”

　　11月早些時(shí)候伯克希爾財(cái)報(bào)已經(jīng)披露，三季度蘋果被大量減持。新持倉報(bào)告進(jìn)一步顯示，伯克希爾三季度減持的不只有蘋果，還有美國銀行、衛(wèi)星廣播公司Sirius、猶他美容、特許通訊等股票。

　　目前伯克希爾前十大重倉股占總持倉規(guī)模90%海西塑料管材設(shè)備價(jià)格，分別是蘋果、美國運(yùn)通、美國銀行、可口可樂、雪佛龍、西方石油、穆迪、卡夫亨氏、丘博保險(xiǎn)和德維特。三季度前十大重倉股只有蘋果和美國銀行遭到減持。市場普遍認(rèn)為，伯克希爾減持蘋果和美銀可能是基于估值過高、降低投資組集中度等考量。

　　CFRA研究分析師Cathy Seifert認(rèn)為，巴菲特出售蘋果可能只是簡單的投資組調(diào)整。此前蘋果在伯克希爾的投資組中占比過大，因此，現(xiàn)在巴菲特削減一些蘋果的股份也十分理。

　　盡管大幅減持，但伯克希爾的頭號重倉股仍是蘋果公司。截至三季度末，伯克希爾仍持有3億股蘋果股票，持股數(shù)量較上一季度減少了1億股，占總持倉比例從上一季度的30.09%下滑至26.24%。

　　伯克希爾對美國銀行的減持幅度接近23%，截至三季度末對美國銀行的持股比例為10.4%。步入10月后，伯克希爾仍在繼續(xù)減持美國銀行的持股，隔熱條設(shè)備持股比例已經(jīng)降至10%的關(guān)鍵披露門檻以下。

　　暴風(fēng)雨來臨前的平靜？海西塑料管材設(shè)備價(jià)格

　　在伯克希爾大舉賣出股票背后，也有一些小型投資動作。伯克希爾在三季度買入了達(dá)美樂披薩、游泳池用品分銷商Pool公司和海科航空，其中Pool和達(dá)美樂披薩為新進(jìn)標(biāo)的，背后的考量是二者表現(xiàn)均落后于大盤，達(dá)美樂披薩的股價(jià)年內(nèi)累計(jì)上漲了約6%，而Pool的股價(jià)則下跌了8%。

　　但整體而言，“賣賣賣”仍是巴菲特投資動作的主線，凸顯謹(jǐn)慎情緒。在減持了蘋果和美國銀行后，伯克希爾三季度現(xiàn)金儲備已經(jīng)增長480億美元至3252億美元，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。

　　憑借龐大的現(xiàn)金規(guī)模，巴菲特一旦發(fā)現(xiàn)有吸引力的公司便有充足的彈藥進(jìn)行收購。天量現(xiàn)金儲備表明，他在尋找估值誘人的優(yōu)質(zhì)投資目標(biāo)上面臨挑戰(zhàn)。

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　　紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院金融學(xué)教授Aswath Damodaran認(rèn)為，伯克希爾的決定也可能反映了整體市場環(huán)境，這是巴菲特對市場狀況感到擔(dān)憂的信號，美股估值可能已經(jīng)過高了。

　　今年三季度美股繼續(xù)走高，道指漲8.21%，納指漲2.57%，標(biāo)普500指數(shù)漲5.53%。但巴菲特的賣出操作似乎預(yù)示著美股前路存在風(fēng)險(xiǎn)，“恐懼”的巴菲特是否意味著市場動蕩降至？投資者正拭目以待。

11月26日8時(shí)08分，經(jīng)過近12小時(shí)的連續(xù)澆筑，成都至達(dá)州至萬州高速鐵路全線控制工程——渠江特大橋龍，標(biāo)志著整條線路成功跨越渠江。

在信用修復(fù)范圍方面，新《辦法》將破產(chǎn)重整企業(yè)納入信用修復(fù)范圍。破產(chǎn)重整企業(yè)持人民法院批準(zhǔn)重整計(jì)劃或者認(rèn)可和解協(xié)議的裁定書就可以申請臨時(shí)信用修復(fù)。市場監(jiān)管總局表示，將解除可能影響重整計(jì)劃或者和解協(xié)議執(zhí)行的管理措施，為破產(chǎn)重整企業(yè)恢復(fù)信用、重新開展正常經(jīng)營、參與市場競爭提供支撐。

在筆者看來，此舉并非簡單的資產(chǎn)類型擴(kuò)容，而是立足城鎮(zhèn)化轉(zhuǎn)型需求，為城市高質(zhì)量發(fā)展與產(chǎn)業(yè)模式升級提供了強(qiáng)有力金融支持。本質(zhì)上看，城市更新設(shè)施納入基礎(chǔ)設(shè)施REITs范疇，是金融工具與城市發(fā)展階段適配的體現(xiàn)。

國研新經(jīng)濟(jì)研究院創(chuàng)始院長朱克力對《證券日報(bào)》記者表示，優(yōu)化營商環(huán)境是激發(fā)市場活力、增強(qiáng)發(fā)展內(nèi)生動力的關(guān)鍵舉措，多地主動作為，將推動有市場和有為政府更好結(jié)海西塑料管材設(shè)備價(jià)格，厚植各類企業(yè)茁壯成長的土壤，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。